Hyperliquid/HyperEVM 생태계에 대한 강세 논리와 Builder Codes·HIP-3의 의미를 짚고, S/A/B/C 티어별 에어드롭 유망 프로토콜(UNIT, Kinetiq, Liminal, HyperBeat, Hyperlend, Felix, Project X, Ventuals, HypurrFi, Hyperswap)을 정리했습니다. 마지막에는 HyperEVM 파밍을 위한 구체적 실행 플랜도 포함했습니다.
alpha please 뉴스레터에 오신 것을 환영합니다.
제 글을 따라오셨다면, 제가 HyperEVM 생태계에 얼마나 기대하고 있는지 이미 아실 거예요.
여러 면에서 2023년 말 솔라나 초기 붐을 떠올리게 합니다. 당분간은 앞으로 에어드롭 기회가 풍부한, 가장 흥미롭게 지켜볼 생태계 중 하나라고 생각합니다.
그래서 지난 몇 달 동안 새 뉴스레터 시리즈인 **Alpha Apps**에서 매주 새로운 HyperEVM 앱을 다뤘습니다(아직 안 보셨다면 꼭 보세요).
하지만 오늘은, 제 전체 Hyperliquid 에어드롭 티어 리스트를 공유하려고 합니다.
준비하세요. 알파를 잔뜩 털어놓습니다(이거 쓰는 데 진짜 오래 걸렸습니다 ㅋㅋ).
PS: 글 마지막에 HyperEVM을 어떻게 파밍할지에 대한 구체적인 플랜을 보너스로 넣었습니다. 끝까지 읽어주세요.
티어 리스트로 들어가기 전에, 제가 Hyperliquid와 그 생태계에 강세인 이유부터 설명할게요.
Hyperliquid는 KYC 없고, 가스비 없고, 디자인과 UX가 최상급인 무기한 선물 DEX로 시작했습니다. 이후 자체 L1을 구축하는 방향으로 확장했죠.
이들의 “비법 소스”는 보기 드문 조합에서 나옵니다:
대부분의 프로젝트는 용병식 파밍 이후 시들지만, Hyperliquid는 에어드롭 이후에 더 강해졌습니다. 모든 지표가 우상향이에요. 바이낸스 같은 거대 중앙화 거래소와 진짜로 경쟁하는 첫 탈중앙 무기한 선물 거래소가 되어가고 있습니다.
현재 연 환산 수익은 약 13.7억 달러(월간 수수료 약 1.14억 달러 기준)입니다.
거기에다, 수익의 99%가 HYPE 바이백에 쓰입니다. 이 속도라면, 유통 중인 HYPE 전량을 이론상 9년 안에 모두 사들일 수도 있죠.
이 정도로 강력한 경제성을 갖춘 프로토콜은 크립토에 없습니다. 말 그대로 유일무이합니다.
Hyperliquid의 TVL 차트가 모든 걸 말해줍니다 - 성장이 가속 중이에요.
DeFi의 굵직한 이름들(Ethena, EtherFi, Pendle, Morpho)이 HyperEVM으로 확장하고 있습니다. 이런 예리한 팀들이 여기에 리소스를 배분한다면, 뭔가 진짜가 일어나고 있다는 강한 신호죠.
동시에, Kinetiq와 Liminal 같은 Hyperliquid 네이티브 프로젝트들도 등장하고 있습니다(뒤에서 더 자세히 다룹니다).
게다가 최근 네이티브 USDC 지원 통합은 큰 리스크 요인을 제거했고, 생태계에 또 하나의 긍정적인 촉매가 되었습니다.
어떤 L1이 번성하려면, 강력한 담보 토큰이 필요합니다:
오늘날 대부분의 L1은 이것이 부족해 DeFi 성장이 제한됩니다.
하지만 HyperEVM에는 HYPE가 있습니다. 논쟁의 여지 없이 크립토에서 가장 강력한 자산 중 하나죠. 이것만으로도 큰 강세 논리입니다.
Builder Codes는 개발자가 Hyperliquid의 코어 인프라를 사용해 트레이딩 앱을 만들고, 자신들이 라우팅한 거래에서 발생하는 수수료의 일부를 벌 수 있게 해줍니다.
이는 사실상 DeFi 빌더들을 Hyperliquid의 분배 파트너로 전환시키는, 진정한 윈윈 모델입니다.
대표적인 사례가 바로 Phantom으로, Hyperliquid를 통해 퍼프(Perps)를 출시했습니다.
Rabby Wallet도 같은 걸 시사하고 있고, Ranger Finance나 Mass 같은 프로토콜들도 이 기능을 활용 중입니다. 솔직히 Hyperliquid에게는 굉장한 성장 전략이에요.
HIP-3는 누구나 100만 HYPE(약 4,200만 달러)를 스테이킹해 새로운 무기한 선물 마켓을 만들 수 있게 해줍니다. 배포자는 파라미터를 설정하고 수수료의 최대 50%까지 벌 수 있죠.
Builder Codes(분배)와 달리, HIP-3는 제품 확장에 관한 것입니다.
더 많은 마켓 → 더 많은 사용자 → 더 많은 수수료 → 더 많은 바이백 → 더 큰 트랙션.
HIP-3의 함의에 대해 더 알고 싶다면, 이 글을 차분히 읽어보세요:
사람들은 종종 Hyperliquid와 HyperEVM을 별개로 이야기하지만, 실제로는 동전의 양면입니다.
이런 구조는 독특한 피드백 루프를 만듭니다: HyperEVM의 DeFi 프로토콜들이 Hyperliquid의 깊은 유동성과 오더북을 직접 활용하면서도, EVM 스마트컨트랙트의 유연성을 그대로 사용할 수 있는 거죠.
이런 시너지는 다른 곳에 없고, Hyperliquid 생태계에 대한 강세 논리를 더욱 공고히 합니다.
모바일에서 Hyperliquid 퍼프를 거래하고 싶다면, Mass를 쓰세요.
개인적인 비하인드: 사실 2023년에 이 제품을 함께 만들었습니다. 그때의 아이디어 상당수가 지금 현실이 되었어요.
스페셜 딜: 제 추천 링크로 다운로드하면 첫 한 달 동안 _MASS 토큰 2배_를 적립합니다. 포인트가 아니라 진짜 프리-TGE 토큰이에요.
직접 내려받아 앱의 감각이 맞는지 느껴볼 가치가 충분합니다.
자, 이제 Hyperliquid가 집중할 만한 흥미로운 생태계라는 데 동의하실 것 같네요.
에어드롭을 노릴 때는 좋은 워치리스트가 최고의 자산이 됩니다. 그게 바로 여기서 제가 준비한 것입니다.
이 리스트가 완전한 건 아닙니다. 제가 볼 만하다고 생각하고, 직접 써 본 프로젝트들입니다. DYOR(스스로 조사하세요).
두 개는 무조건입니다. 제 생각에 Hyperliquid에서 가장 쉽고 잠재력이 큰 에어드롭이에요.
예전에 말했듯, 다시 말합니다: Unit은 Hyperliquid에서 차지하는 중요도를 고려할 때, 아마 최고의 에어드롭 기회일 수 있습니다.
Unit은 Hyperliquid 현물 거래 뒤에서 자산 토큰화와 브리징을 담당하는 레이어입니다. 사용자가 BTC, ETH, SOL 같은 주요 암호자산을 Hyperliquid로 직접 입금/출금하고, 현물로 거래할 수 있게 해줍니다.
출시 이후 프로토콜은 인상적인 성장과 트랙션을 보였습니다. 현재 Unit은 TVL 10억 달러 이상, 연 환산 거래량 1,150억 달러 이상(그리고 상당한 수익 창출)을 기록 중입니다. 지금까지 수익의 98% 이상이 HYPE 바이백에 직접 쓰였습니다.
UNIT 및 잠재적 HYPE 에어드롭 대비 방법:
한 단계 더 나아가 Hyperliquid로의 입출금을 왕복 브리징해 보거나, Unit 자산으로 HyperEVM에서 디파이를 이용해도 좋습니다.
저에게 Kinetiq는 Hyperliquid의 또 다른 S-티어 프로토콜입니다.
Kinetiq는 Hyperliquid의 대표적인 리퀴드 스테이킹 프로토콜로, HYPE를 스테이킹하면 Kinetiq Staked HYPE(kHYPE)를 받습니다. kHYPE는 완전한 유동성을 갖고 DeFi 전반에서 사용 가능하며, 스테이킹 리워드를 자동으로 적립합니다.
Hyperliquid에서 가장 기다려졌던 LST였고, 7월 15일 론칭 이후 15,000개 지갑에서 TVL 17억 달러 이상을 빠르게 모으며 HyperEVM의 핵심 프로토콜로 자리매김했습니다.
포인트 프로그램도 진행 중입니다. 정확한 규칙은 전부 공개되지 않았지만, 제가 본 바로는 kHYPE 보유와 DeFi 전반에서의 활용이 혼합된 형태입니다(현재 포인트의 큰 부분이 Pendle의 YT-kHYPE로 흘러가는 중).
번거롭지 않게 포인트를 쌓고 싶다면, kHYPE를 Kinetiq의 Earn 볼트에 예치하면 됩니다(동시에 여러 프로토콜 파밍도 하게 돼요).
합리적인 휴리스틱은 Kinetiq를 솔라나의 Jito처럼 생각하고, 밸류에이션 비율도 비슷하게 보는 것입니다. 그리고 중요한 건 아직 과도하게 파밍되지 않았다는 점: 약 1.7B TVL / 1.5만 지갑은 여전히 건강한 비율입니다.
앞으로 Kinetiq의 FDV를 크게 만들어줄 요소로 새 제품인 Launch가 있습니다. HIP-3로 구축한 최초의 EaaS(Exchange-as-a-Service) 플랫폼으로, 누구나 100만 HYPE 스테이킹 요구사항 없이 자신의 퍼프 거래소를 배포·운영할 수 있습니다.
JTO 에어드롭 직전에 제가 올린 이 트윗을 다시 보니, 여기서도 비슷한 규모의 보상이 반복될 가능성이 높다고 느낍니다(UNIT도 마찬가지라고 봅니다).
HYPE에 강세라면, 어떻게 일하게 만들지 아시겠죠.
강한 트랙션과 흥미로운 유스케이스를 갖춘 프로토콜들로, Hyperliquid에서 여전히 최상급 기회입니다.
Liminal은 델타-중립 수익 플랫폼으로, 시장 방향성 노출 없이 실질적이고 매력적인 수익을 얻을 수 있습니다.
개념은 간단하며 어느 정도 Ethena와 유사하지만, Liminal에서는 델타-중립 파밍을 위한 포트폴리오 배분을 사용자가 완전히 자율적으로 결정할 수 있습니다.
작동 방식은 다음과 같습니다:
주의할 한 가지:
기본적으로 Liminal은 “Regular” 모드입니다. 이 설정에서는 Liminal이 보관과 전략을 대신 관리합니다. 가장 간편한 옵션이지만 한 가지 함정이 있어요: 현물과 퍼프 거래량이 Hyperliquid 또는 Unit 계정 활동으로 잡히지 않을 수 있습니다. 즉, 잠재적인 Unit 에어드롭을 놓칠 수도 있죠.
이 문제를 해결하려면 계정을 Institutional 모드로 전환하면 됩니다. 이 경우 자산은 서브계정에서 여러분의 커스터디 하에 머물고, Liminal은 여러분을 대신해 거래만 집행합니다(걱정 마세요, Liminal은 여러분 자금을 인출하거나 접근할 권한이 없습니다).
어쨌든, 저는 Liminal이 만드는 것을 정말 좋아합니다. Hyperliquid에서 또 하나의 수익 기둥으로 자리잡아가는 독보적인 프로토콜이에요. 성과도 훌륭해서, 출시 이후 지금까지 사용자에게 140만 달러 이상이 분배되었습니다.
저는 스테이블의 꽤 큰 비중을 여기에 넣어두었고, 계속 홀드할 계획입니다.
**HyperBeat**는 HyperEVM 생태계를 위한 원스톱 DeFi 프로토콜입니다.
플랫폼은 최상급 프로토콜과 인프라 제공자들과 파트너십을 맺고, 다음과 같은 풀 스택 제품군을 제공합니다:
HyperBeat는 총 5,100만 Hearts로 제한된 포인트 프로그램을 운영 중입니다.
현재 잔여 Hearts는 12% 미만입니다. 잠재적 HyperBeat 에어드롭에 노출되고 싶다면 서두르세요.
보상 시스템이 6개 티어로 구성된 것도 흥미롭습니다. 이는 티어 기반 에어드롭을 암시할 수도 있어, 지금부터 HyperBeat를 사용하며 등급을 올리기 아직 늦지 않았음을 뜻합니다.
볼트에 예치해 여러 HyperEVM 프로토콜을 동시에 파밍하세요. 어떤 자산(HYPE, BTC, 스테이블, 심지어 금)에 노출되고 싶은지에 따라 선택지가 다양합니다.
저는 개인적으로 Ultra HYPE 볼트에 예치해 HYPE에 6% APY를 받으면서 6개 프로토콜 포인트를 동시 적립 중입니다. 자본 효율이 매우 좋아요.
또한 HYPE를 보유 중이라면, 간단히 beHYPE로 리퀴드 스테이킹할 수 있습니다(최대 1,000만 Heart). 좋은 소식은, beHYPE가 곧 EtherFi 카드의 현금 담보 자산으로 상장된다는 점입니다. (지금 발급하기).
요점은 이겁니다 - HyperBeat로 자본을 일하게 만들 수 있는 방법이 매우 많고, 흥미로운 에어드롭 가능성도 곁들여져 있다는 것.
여전히 의미 있는 에어드롭을 노릴 만한 탄탄한 프로토콜들입니다. 다만 S·A 티어보다 약간 복잡하거나 확실성이 낮을 수 있으니, 워치리스트에 넣고 지켜볼 가치가 충분합니다.
Hyperlend는 Hyperliquid 위에 구축된 대출·차입 프로토콜로, Aave 거버넌스로부터 프렌들리 포크로 인정받았습니다.
핵심 제품은 다음과 같습니다:
Hyperlend에는 흥미로운 대출·차입 전략이 많습니다. 그중 돋보이는 건 PT-kHYPE 루프 전략으로, HYPE에서 가장 높은 수익을 얻을 수 있지만(에어드롭 노출은 포기하게 됩니다).
전반적으로 Hyperlend는 지금까지 가장 큰 트랙션을 얻은 렌딩 프로토콜입니다. 특히 HLP 볼트와 Hyperloop 덕분에 UX와 제품 디자인 면에서도 가장 마음에 듭니다.
다만 Aave 포크라는 점 때문에 B-티어에 배치했습니다. 역사적으로 포크는 상승 여력이 상대적으로 제한적이거든요.
그래도 써볼 만한 탄탄한 프로토콜입니다.
**Felix**는 또 다른 풀 스위트 대출·차입 프로토콜입니다. 어떤 면에서는 Hyperlend와 꽤 비슷하지만 몇 가지 차별점이 있어요.
핵심은 CDP로, HYPE, kHYPE, uBTC 등을 예치하고 feUSD를 빌릴 수 있습니다. 여기에 Morpho 스택 위의 바닐라 모델도 함께 제공합니다.
또한 hUSDL이라는 국채 담보 스테이블을 출시했습니다. Hyperliquid의 트레이딩 환경에 맞춰 설계되었고, 대출/차입 담보, 거래 결제, 향후에는 HIP-3 마켓 담보로 쓰입니다. 흥미로운 점은 hUSDL 담보에서 발생하는 수익으로 현물 HYPE를 매수하고, 이를 HyperEVM 성장을 촉진하는 리워드로 재배분한다는 것입니다.
현재까지 Felix는 TVL 약 3.8억 달러, 예상 연 환산 수수료 1,850만 달러로 준수한 트랙션을 확보했습니다.
포인트 프로그램도 진행 중이며, Hyperlend보다 파밍 압력이 덜해 보입니다. Felix를 시도해볼 좋은 이유죠.
Project X의 비전은 전체 EVM 생태계의 선도적 DEX 애그리게이터가 되는 것입니다.
첫 단계로 HyperEVM에서 DEX를 론칭했고, 다음 단계는 EVM 내 DEX 애그리게이터로 진화하는 것입니다. 3단계는 아직 **[REDACTED]**입니다.
출시 이후 프로토콜은 빠르게 트랙션을 얻어 HyperEVM의 #1 DEX가 되었고, **TVL 1억 달러+**를 돌파했습니다. Project X가 HyperEVM 내 선두를 유지하는 데 문제는 없을 듯합니다.
진짜 시험대는 다음 단계에 들어가 더 넓은 EVM 생태계에서 점유율을 확보하려 할 때겠죠.
에어드롭 이후 자본의 점착성이 얼마나 될지, HyperEVM에서 DEX의 TAM이 얼마나 큰지(특히 유니스왑 포크라면)는 아직 불확실합니다.
그럼에도 팀은 마케팅을 잘하고, 프로젝트는 전액 자체 조달이며, 다가올 기능을 활발히 예열하고 있습니다. 그래서 B-티어로 분류했고, 에어드롭도 꽤 괜찮을 거라 봅니다.
Project X는 이미 포인트 프로그램을 운영 중입니다.
LP 경험이 있다면 Project X는 괜찮은 파밍이 될 수 있어요.
예를 들어 HYPE를 kHYPE로 스테이킹했다면, 이를 kHYPE-HYPE 풀에 예치할 수 있습니다(현재 Project X에서 가장 큰 풀).
아래는 확인해볼 만한 주요 풀 몇 가지입니다:
Ventuals의 미션은 HIP-3를 통해 스타트업 밸류에이션을 Hyperliquid에서 거래 가능한 무기한 선물로 바꾸는 것입니다. 즉, 여러분이 좋아하는 프리-IPO 기업들을 레버리지로 롱/숏할 수 있게 되죠.
크립토 혁신의 큰 축은 늘 토큰화와 새로운 마켓 개척이었습니다. 예컨대 ICO는, 초기 단계 프로젝트에 대한 사적 VC 라운드를 모든 이가 첫날부터 거래 가능한 유동 자산으로 만들었죠.
이제 Ventuals로 우리는 새로운 프런티어에 들어섰습니다: IPO 전에 전통 기업을 거래하는 것입니다. 이는 스타트업 밸류에이션에 새로운 효율성을 더할 수 있어요(닫힌 방에서 소수의 뱅커가 아니라 시장이 기업 가치를 책정하도록), 동시에 인증투자자에게만 허용되던 자산군에 대한 접근을 민주화합니다.
현재 Ventuals는 아직 메인넷에 라이브가 아니므로, 미션 수행을 어떻게 해낼지 지켜봐야 합니다. 다만 기회가 매력적인 건 확실하고(HIP-3의 힘을 완벽히 보여줍니다), 기대해볼 만합니다.
Ventuals는 현재 테스트넷에서만 이용 가능합니다. Hyperliquid 메인넷에서 HIP-3 표준이 라이브 되기를 기다리는 중이에요. 그동안 제품을 미리 테스트해볼 수 있고(어쩌면 테스트넷도 에어드롭에 반영될지 모릅니다).
오늘 당장 할 수 있는 또 다른 단계는 Hyperbeat의 Ventuals 볼트에 예치하는 것입니다. 지금으로서는 Ventuals에 일찍 노출되는 최고의 방법 중 하나로 보이며(게다가 Hyperbeat Heart도 적립합니다).
제 관점에서, 아래는 다른 것들에 비해 에어드롭 잠재력이 낮지만, 언급할 가치는 있는 프로젝트들입니다(그리고 의외의 복병이 될 수도 있어요).
HypurrFi는 HyperEVM 네이티브의 또 다른 논커스터디얼 렌딩 프로토콜입니다. HypurrFi의 차별점은 다음과 같습니다:
1/ 다양한 자산을 지원하는, 빠른 예치·차입 기능과 매끄러운 UX.
HypurrFi에서는 담보를 담보로 잡고 빠르게 차입해 같은 자산을 추가 매수·재예치하는 레버리지 롱 루프도 간단히 열 수 있습니다.
2/ HypurrFi는 USDXL의 홈이기도 합니다. 프로토콜 수익으로 국채를 사서 추가 보안성을 확보하는 하이브리드 담보 합성 달러입니다.
3/ BrahmaFi와 파트너십을 맺어, HypurrFi 포인트 랭킹에 따라 일부 사용자에게 암호화폐 카드를 제공합니다.
무엇이 점수에 반영되고, 어떤 멀티플라이어가 큰지 더 명확히 보려면 이 페이지를 확인하세요.
이름에서 알 수 있듯, Hyperswap은 HyperEVM에서 직접 자산을 교환하는 Hyperliquid 네이티브 AMM DEX입니다.
첫 네이티브 AMM으로 출시되어 초기에 많은 트랙션을 얻었지만, 시간이 지나 Project X가 등장하면서 점차 점유율을 잃었습니다.
차트를 보면, Project X가 출시된 날(첫날 TVL 4천만 달러)이 Hyperswap TVL의 정점이었음을 분명히 확인할 수 있습니다.
그래도 프로젝트의 비전은 흥미롭다고 생각하고, 잠재력이 다른 상위 티어보다 작을 수는 있어도 이 리스트에 포함할 가치는 충분합니다.
비전에 대해 더 깊이 파고들고 싶다면, 이 글을 추천합니다:
여기까지 HyperEVM 에어드롭 기회에 대한 제 전체 티어 리스트를 공유했습니다.
물론 전적으로 주관적이고 제 개인 의견일 뿐입니다. 이 글이 여러분이 흥미롭고 시간 들일 가치가 있는 프로토콜을 가려내는 데 도움이 되길 바랍니다.
마지막으로 한 가지 조언: 자본이 많지 않다면, 너무 많은 프로토콜에 넓게 퍼지기보다 시너지가 큰 3–4개 플레이에 집중하는 편이 보통 더 낫습니다. 저는 지금까지 그런 전략을 써왔고 꽤 잘 통했습니다.
GCR의 말처럼: “토끼 두 마리를 쫓는 자는 한 마리도 잡지 못한다.” 에어드롭 파밍할 때 지키기 좋은 철학이라고 생각합니다.
다음은 HyperEVM을 파밍하기 위해 따라 할 수 있는 간단한 플랜입니다:
항상 그렇듯: 감당 가능한 범위 내에서만 리스크를 지고, 자신이 무엇을 하는지 반드시 이해하세요.
이제 무엇이 최선일지는 여러분이 결정할 차례입니다.
그리고 그게 바로 여러분의 알파입니다.
투자 또는 세무 자문이 아닙니다. 이 뉴스레터는 순수히 교육적 목적이며, 투자 조언이나 어떤 자산의 매수/매도 권유가 아니고, 그 어떤 재정적 결정을 내리라는 권유도 아닙니다. 암호화폐는 매우 위험한 자산이며 전액 손실이 발생할 수 있습니다. 스스로 조사(DYOR)하세요.
